Предимства и ограничения на оценката на LBO

Когато инвеститорите искат да приключат изкупуването на дружество с ливъридж - придобиване, при което купувачът инвестира само малка част от капитала и след това разчита на по-голяма сума на заети пари или дълг, за да финансира останалата част от сделката - често те първо извършване на изкупуване с ливъридж, или LBO, анализ. Този анализ дава на инвеститорите поглед към очакваните петгодишни резултати на бизнеса и казва на инвеститорите дали имат добри шансове да направят солидна възвръщаемост на инвестициите си. LBO анализът е добър инструмент, но не е перфектен. Той идва със собствените си предимства, но има и свои ограничения.

LBO Анализ

Тъй като инвеститорите разчитат толкова много на привлечени средства, когато придобиват придобиване с ливъридж, те искат да бъдат максимално сигурни, че ще печелят достатъчно висока възвращаемост при продажбата на компанията, че ще могат да изплатят дълговете си и да бъдат с печалба. За да направят това, инвеститорите първо определят колко време искат да задържат компанията, преди да я продадат, може би пет години. След това те изучават историческите продажби на компанията и процента, който са се увеличили всяка година. След това идва трудната част; инвеститорите трябва да предскажат как растежа на продажбите на компанията за годините, в които ще го притежават. За да направят това, инвеститорите ще разгледат миналата история на компанията и фактори като растежа, който се развива в цялостната му индустрия.

Положителни

Анализът на LBO, ако се извърши правилно, предоставя на инвеститорите подробен преглед на историческия растеж на компанията и силата на неговите финансови основи. Предвижданията за бъдещо представяне дават на инвеститорите информация, която може да им помогне да определят справедлива цена на придобиване за компанията и да им помогнат да определят колко дълг има финансовия смисъл да поемат, за да приключат сделката.

Отрицателни

Един LBO анализ е далеч от точна наука. Най-големият негатив е, че миналото на компанията не показва бъдещ успех. Нещата могат да се променят бързо в света. Може би една компания е нараснала бързо, защото е изправена пред малка конкуренция. Може да пристигне по-иновативен конкурент, който бързо ще намали потенциала за печалба на компанията. Може би ще излезе изцяло нов продукт, който прави услугите или стоките на компанията остарели. Може би най-талантливите хора в една компания, хората, които са помогнали да стимулират растежа си, ще напуснат фирмата да работи за конкурент, който ще изтреби компанията в процеса.

Окончателен анализ

LBO анализът е полезен инструмент за инвеститорите, които обмислят изкупуване с ливъридж. Но тези инвеститори трябва да разберат, че както при всяка инвестиция, няма гаранции, че една компания, която изглежда добре по време на анализа, няма да се регресира. Следователно има смисъл инвеститорите внимателно да проучат анализа на LBO на всяка компания, която трябва да придобият при изкупуване с ливъридж. Но тези инвеститори трябва да бъдат подготвени в случай, че техните предположения за бъдещо представяне на компанията се окажат неточни.

Препоръчано